证监会：始终坚持严的监管主基调 指导证券交易所和中金所对高频

绿色金融债券的推出，证监终坚指导证券中金为金融机构通过债券市场筹集资金支持环保、证监终坚指导证券中金节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业项目创新了筹资渠道，有利于增加绿色信贷特别是中长期绿色信贷的有效供给，助力我国绿色债券市场起步。

2）推动银行构建适应科技型企业、持严初创期企业特点的信贷产品。此外，管主高频推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。

比如进一步完善知识产权质押融资等配套政策，基调交易以匹配初创企业高收益、高风险的特点。强化绿色金融政策，所和所对我们认为可以从以下方面着手：1)碳减排工具进一步扩围加码。财政方面，证监终坚指导证券中金可通过结构性减税降费、延期还本付息、定向补贴等举措对重点领域侧重支持。

因此，持严科技金融侧重于金融对科技领域的支持，金融科技侧重于技术驱动金融创新。管主高频二是政策覆盖范围从此前的17个省（市）扩展至全国。

目前我国绿色债券产品已涵盖金融债券、基调交易债务融资工具、基调交易企业债券、公司债券等多个品种，发行人已涵盖各类银行机构及实体部门等主体，也已初步形成多元化的具有ESG理念的投资群体。

比如产业方面，所和所对科技领域的专利保护、所和所对重点产业发展规划，绿色领域的绿色标准体系建设、产业低碳转型进度，数字领域的数字化硬件及软件基础设施建设等均值得关注。去年11月份，证监终坚指导证券中金新发放的私人控股企业贷款加权平均利率4.24%，与上年同期相比下降了23个基点。

第一支柱主要发挥保基本生活的作用，持严第二支柱、第三支柱用于增加退休人员收入。普惠金融方面，管主高频2023年11月末，管主高频中国人民银行、金融监管总局和中国证监会等八部门联合发布《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。

2024年1月24日，基调交易央行公告下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，所和所对即金融机构先向相关领域投放贷款，所和所对再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。